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　　新形勢或加快小麥產(chǎn)業(yè)變革，強麥期貨活躍可期？

隨著全國冬麥收割結(jié)束，新麥集中上市對整體小麥價格帶來的下行沖擊也進入尾聲。從過去兩周全國小麥均價走勢來看，目前的軌跡已完成筑底并開始企穩(wěn)向上。

最近數(shù)據(jù)顯示，華北地區(qū)二等小麥價格在2400-2480元/噸區(qū)間，并逐漸企穩(wěn)；華中地區(qū)二等小麥價格在2360-2400元/噸區(qū)間，較上一周小幅上漲10-20元/噸。雖然上漲幅度略顯乏力，且各地麥價也存在漲跌互現(xiàn)的現(xiàn)象，但小麥價格總體回升趨勢已經(jīng)比較明朗，并且隨著拍賣停止，小麥價格缺乏大幅看空素材。

資料圖

對比往年同期，6月下旬、7月初，基本上也是國內(nèi)小麥價格整體開始提升的時間階段。上月26日，農(nóng)業(yè)部公布了最新的糧食生產(chǎn)數(shù)據(jù)，認定因播種期多雨天氣、4月初寒潮影響等因素在，我國小麥單產(chǎn)預期減少，同時還公布了2018年中國夏糧播種面積預計為4.08億畝，略低于2017年的水平。

鑒于以上信息，疊加收獲期降水對小麥產(chǎn)量、品質(zhì)的影響，新麥在供給面上對后市小麥行情企穩(wěn)上漲起到了重要的支持。從需求端來看，盡管當前還是小麥制粉消費淡季，企業(yè)加工量水平尚未真正提升，采購審慎，但今年農(nóng)戶、貿(mào)易商均對優(yōu)質(zhì)糧源的潛在升值空間比較看重，惜售看漲情緒濃厚，所以中長期來看，國內(nèi)小麥，尤其是優(yōu)質(zhì)麥價格應還有一段上升空間。

而這樣的價格軌跡，在過去5年中也表現(xiàn)的比較明顯，仍以國內(nèi)小麥平均價格作為參考的話，往年9月份左右的麥價或比7月份有100元左右的上升空間。

事實上，2018年全球小麥總體生產(chǎn)形勢也并不理想。據(jù)IGC、USDA等機構(gòu)給出的數(shù)據(jù)來看，俄羅斯小麥減產(chǎn)超過1000萬噸，印度小麥或減產(chǎn)600萬噸，哈薩克斯坦小麥減產(chǎn)約100萬噸，法麥減產(chǎn)約300萬噸?？紤]到6月份歐洲、俄羅斯等地的干燥、寒潮、高溫等天氣狀況，其小麥單產(chǎn)還有下調(diào)的預期。德國、西班牙、波蘭、羅馬尼亞等地小麥單產(chǎn)同樣可能出現(xiàn)一定降幅。

雖然最近的USDA報告中將美麥的種植面積提升了4%，但在不久前硬紅冬麥收割時，堪薩斯及周邊的小麥主產(chǎn)區(qū)亦遭遇了比較明顯的降水天氣，未來的實際定產(chǎn)中，美麥同樣存在產(chǎn)量下修可能。而包括IGC和USDA在內(nèi)，上一月的數(shù)據(jù)預測中，對2018年中國小麥下調(diào)幅度僅在100萬噸左右，同實際相比，這一數(shù)據(jù)略顯溫和。

隨著北半球小麥逐漸進入成熟收獲，全球小麥產(chǎn)量形勢將進一步明朗，筆者認為2018年全球小麥產(chǎn)量的減幅或超過2500萬噸，有可能達到3000萬噸。如果達到這樣的指標，不僅將中和上一年全球多富裕出來的1700萬噸小麥庫存，還將使2018/19年全球小麥供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新的變化，可能會在特定時段下對全球小麥價格形成一定支撐。

對我國小麥市場和產(chǎn)業(yè)來說，隨著國內(nèi)、國際相關形式的微妙變化，未來我國的小麥產(chǎn)業(yè)可能將出現(xiàn)相關變革，小麥行情的活躍與發(fā)展，有可能更多的借助市場這一重要工具來予以實現(xiàn)。

在我國大豆、玉米等品種結(jié)束政策性收儲，轉(zhuǎn)為市場機制調(diào)節(jié)引導后，相關品種的活力得到了進一步挖掘。其中比較典型的是玉米，2017年在市場作用下，走出了一波不錯的行情，農(nóng)戶獲得了實惠，整個產(chǎn)業(yè)鏈條也有了比較快速的發(fā)展。難能可貴的是，“期貨+保險”、“場外期權(quán)”等金融手段也開始參與玉米的種植、生產(chǎn)、加工，通過新的形式和方法，使整個玉米產(chǎn)業(yè)獲得了更大活力和彈性。

2018年，我國小麥下調(diào)托市收購價，稻谷的政策性價格下調(diào)則更為明顯。不僅如此，2018年小麥的政策性收儲過程中，對小麥品質(zhì)指標也有了更嚴格的要求，不難判斷，在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大前提下，決策層已經(jīng)透露出逐漸淘汰落后產(chǎn)能與品質(zhì)良莠不齊，突出糧食產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價的傾向。這將有助于改變個別農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)過程中存在的一些惰性，用優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品換取應得的市場回報這樣的觀念予以普及。

從外部環(huán)境來看，上月28日，商務部、國家發(fā)改委發(fā)布《自由貿(mào)易試驗區(qū)外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2018年版）》，其中取消了小麥、玉米之外農(nóng)作物新品種選育和種植生產(chǎn)須由中方控股的限制，還取消了稻谷、小麥、玉米收購、批發(fā)的外資準入限制。相關舉措顯示出國家對于加大改革開放的態(tài)度和決心。

對小麥、稻谷等品種而言，改革已經(jīng)臨近，未來隨著外資引入，不僅可能進一步盤活市場，打破傳統(tǒng)的政策收儲模式，同時亦可能在育種、種植等關節(jié)，對作物的種植、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)帶來更顯著的影響。而參照原則，無外乎是盯緊市場需求，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價，借助金融工具減輕生產(chǎn)風險，使整個供給側(cè)實現(xiàn)良性的變化。

筆者注意到，前幾日人民日報發(fā)布的相關消息中，討論了如何定位新農(nóng)村，定位農(nóng)民主體地位的問題，最近亦有一些媒體對天氣等因素造成的大蒜、水果滯銷等狀況予以探討，其內(nèi)在深意，不僅透露出要改變農(nóng)村農(nóng)業(yè)現(xiàn)有結(jié)構(gòu)的意味，同時更是隱含了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)要緊盯市場，借助新的手段、方法和信息來為農(nóng)產(chǎn)品獲得更大的價值這一初衷。

對于現(xiàn)階段的小麥而言，隨著政策性引導觸及天花板，變革的腳步可能將日益臨近，同時未來的行情走勢也可能受益而出現(xiàn)加強。強麥期貨或許再度活躍。